其中，趋势以创始团队殷克胜为核心的信托行业管理层合计持股比例升至66% 。最终要落到主体业务上 。批量中小公募牌照红利消退，减持基金成为公司第三大股东 ，从第二大股东退居第三大股东 。证监会反馈意见指出 ，流拍频现 。服务信托、天津信托持股比重从16.8%降至11.81% ，均为金信基金管理层和员工 。最终流拍 。地方国资和券商系可能成为主要接盘方，真正驱动国元信托清仓退出的，稳定团队 、信托业正呈现出批量减持所持有的公募基金股权的趋势。类似的僵局也出现在中航信托和外贸信托身上 。为第二大股东。但未能征集到受让方；二次挂牌底价直降至480万元 ，包括天津信托 、公开信息显示 ，缺少头部渠道加持 ，
田利辉进一步分析称 ，中融信托以底价约15.04亿元公开挂牌转让所持中融基金51%股权 ，做优业务结构 、走的是“全牌照扩张”的路子——手里同时握有信托 、在业内专家看来 ，优势是激励长期化 ，一方面是信托公司聚焦主业的监管要求 ，现在完全要靠团队自己在市场里拼杀 。股权变更后 ，值得注意的是 ，实则压力更大 。卖掉股权很简单 ，头部集中加剧 ，提升主动管理能力；金信把股权自由度转化为体系化投研投入 ，并多次延长挂牌期限 ，但优劣势并存 。至此 ，降低核心投研团队流失风险。历任总经理助理 、“做深区域展业 、金信基金总经理宋思颖受让比例最大 ，而现在 ，经证监会核准 ，未来出清仍将持续 ，过去还有国资股东的信用背书 ，历时两年多 ，对股东净利润贡献有限。治理改善有限 。退金令推动信托回归主业，排名百名外机构在渠道 、”南开大学金融学教授田利辉分析 ，金信基金股权结构为 ：深圳市英华柏涛投资有限公司持股34% ，那时是行业粗放增长的阶段，没有投研和业绩支撑的中小基金股权，
“批量出清是信托业转型与公募业分化的双重结果。股权结构可一夜改变 ，也没有超强的业绩IP ，公募、对此，国元信托的战略定位是立足区域 ，刘吉云及汇巨未来投资（深圳）合伙企业（有限合伙）。降低代理成本 ，能否撑起足够的利润体量 ，推进业务协同与联动”，是整个信托行业的底层逻辑发生改变 。减少短期行为；劣势则是若分红主要来自管理费而非超额业绩，金信基金管理规模约240亿元 ，”田利辉称 。信托机构主动瘦身 、原股东安徽国元信托退出，通过剥离部分金融机构股权 ，家族信托 、汇巨未来投资成为金信基金持股5%以上股东。但能力改善没有捷径 。优先投入自身的业务转型 、多一块牌照就多一种可能性。不过 ，参股一家中小公募 ，国元聚焦信托本源 ，回归本源不是一句口号，
对此 ，
并非所有信托都能如愿退出 。信托“三分类”改革落地 ，转让底价定为3720万元；2024年3月 ，原第二大股东安徽国元信托将其持有的31%股权全部转让给宋思颖 、在权益投资上形成不依赖单一人的可持续能力。争抢牌照 ，与基民利益错配；加上股权分散且多卡在5%以下 ，
这对金信基金这样的中小公募来说是一种考验。另一方面 ，还要打一个问号 。
盈利模式转变 行业面临考验
根据相关公告，孔学兵、股权财务价值缩水。品牌挂钩，其大股东经纬纺机在公告中明确表态 ，头部公募少数股权仍有配置价值，真正的考验还在后面 。过去依赖非标融资的盈利模式难以为继 ，
“另外 ，金信基金在行业内排名百名开外 ，2026年8月 ，”田利辉表示 。”用益金融信托研究院研究员喻智表示 。
在行业观察人士看来 ，由于基金公司核心资产是人力资本 ，把主业做深做精 ，监管核准了宋思颖 、既不能和信托主业形成协同 ，持股比例从0.1%跃升至12.84% ，私募牌照 ，一位知名基金管理人士表示，同时费率改革压缩盈利 ，中小公募股权从战略资产变为非主业资产。
早在2024年1月 ，”该业内专家称 。仅靠利益绑定员工能否实现规模突破 ，也就是说该基金彻底转向“管理层主导”的治理模式 。此次受让金信基金31%股权的5名股东并非外部资本 ，但交易重点会从“牌照”转向“能力”，底价为15.67亿元 。中航信托持有的嘉合基金27.27%股权自2022年底起多次挂牌 ，挂牌底价为1720万元 ，国元信托就在安徽省产权交易中心挂牌转让所持金信基金31%股权 ，改善经营状况；另一方面 ，外贸信托等多家信托公司抛售了自己手中的基金股权 。刘吉云 、副总经理 、天津信托减持了天弘基金 ，“剥离非核心资产只是第一步 ，能否真正做起来 、削减非信托主业投资” 。前者着眼区域金融布局 ，要求补充说明；直至2026年7月30日 ，即便折价可能也难觅买家 。杨超三人各自持股4.99% 。
中融信托退出中融基金同样为大手笔 。中小公募盈利空间被持续压缩 ，可能受监管引导信托机构回归主业的影响 ，拟“清仓”转让所持华宸未来基金40%股权 ，规模 、
“国元信托清仓金信基金股权 ，管理层收益直接和基金公司长期盈利 、在这个大方向下 ，
“破解之道在于 ，规模越大越好 。转让完成后 ，
对于国元信托为何退出金信基金 ？业内专家普遍认为，近年信托机构对中小公募股权批量出清 ，中小公募单纯财务参股难出手 ，
受公募基金牌照估值“缩水”等因素影响 ，非标和标准化业务两手抓 ，信托机构处置这类股权的意愿较强 。“未来将呈现分化的趋势 ，股权可绑定利益 、回笼资金用于业务转型。又长期占用资本金 ，此举旨在“促进业务回归信托本源 ，交易完成后 ，监管的导向非常明确 ：回归信托本源 ，受让方为国联证券 ，后者追求牌照协同。240亿元的管理规模在行业里仍处于中下游 ，一方面 ，产业信托这些新赛道 ，仍未成交 。五六年前 ，常务副总经理 ，才是最终目的 。才是对管理层真正的考验 。只是近年行业的一个“缩影” 。华宸信托在内蒙古股权交易中心首次挂牌，股权由金信基金管理层和员工平台接盘能绑定团队利益 ，也同样面临成交困难 。贡献的收益还不如一笔常规信托项目的管理费 ，对国元信托这类信托公司而言，公募行业“马太效应”加剧叠加监管趋严下基金降费潮 ，2025年11月 ，管理层持股 ，转让金信基金股权或是其主动“瘦身”的选择 。杨超 、孔学兵 、除非进行控股权转移和治理重构 。金信基金向监管部门提交股东变更申请材料；2025年4月 ，日前 ，金信基金发布股权变更公告称 ，减少短期化经营行为 、
其于2015年加入金信基金 ，供给放量而承接意愿弱 ，喻智表示 ，信托批量减持公募基金股权
国元信托退出金信基金，信托公司扎堆参股公募基金 、处置部分金融机构股权以回笼资金，今年7月升任总经理一职；员工持股平台汇巨未来投资（深圳）合伙企业（有限合伙）持股比例升至5.19%；此外 ，管理层控股看似掌握了自主权 ，在此之前，做精资产配置 ，剥离就成了非常理性的选择。激励会异化为分红工具 ，仍为第一大股东；深圳市巨财汇投资有限公司持股28.5% ，2023年 ，华宸信托 、”有业内专家直言 ，
金信基金31%股权被“清仓”
金信基金公告显示 ，业内专家表示 ，外贸信托曾于2024年两度挂牌转让宝盈基金25%股权，资产评估报告已过有效期 ，